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  • [心法]香港股神嬷嬷的三个投资启示

    2020-06-09

    [心法]香港股神嬷嬷的三个投资启示

    近几日由社团好友allan处得知一位旅居伦敦的香港年轻朋友RKWC所写的投资部落格,叫做「九十后投资记」。Allan兄对于这位RKWC年纪轻轻居然有超龄的投资想法,感到不可思议。究其原因,原来是这位格主有一位股神级的阿嬷,而我发现这位股神级的阿嬷居然很多想法跟正港股神巴菲特非常接近,特别在知道这位阿嬷只有国小不到的教育程度之后!

    以下我就从RKWC描述股神阿嬷的文章当中所得到的投资启示,跟大家分享。

    1.投资并不需要高深的理论与深奥的演算模型!

    据RKWC所言,股神阿嬷原是大户人家女儿,然而却因当时重男轻女的关係,并未接受良好的教育,但这并不妨碍股神阿嬷买卖股票,因为阿嬷凭藉着在商场观察人的经验,得出买卖股票的时机。

    RKWC说:

    几年后当我开始向阿嫲讨教时,我提起这件事,问她如何得识股市会在之后大跌。以我阿嫲的讲法,她觉得平时跟她一起在银行围住股价机的那班师奶太兴奋,甚至已经去到有些不理性的地步。凭她过往的经验,在这种情况下,要先走为妙,所以就放货了。她其实根本就不知道甚幺美国次贷危机,更加不知道任何外围的风风雨雨,因为阿嫲本身其实读书不多,字都也认不到几个,又怎会明白这些深奥难明的金融产品呢!

    阿嬷大字不识几字,却能抓準人心,观察入微,而避开了当年金融海啸的侵袭。事实上,股神阿嬷对于年报的数字也很少注意,RKWC说:

    「嫲嫲投资股票的方法,很少看数字,就算是看数字,也只有几组:股价,一手股数,及股息率。当中又以股息率她最常提及,每当她买股票的时候,就会计算着买了之后每年可以为她增加多少收入。至于其他的她真的不会去看,因此公司寄来那些年报的作用,从来都不是给她更了解公司的最新状况,而只是用来毯着她那刚煲水的茶煲。」(作者附注:极不建议大家这样做,多看年报了解自己投资的公司是有益的)

    股神嬷嬷仅注重股价、一手股数(港股买卖的单位称手)以及股息率(即殖利率)这几个数字,证明了巴菲特所言:「如果必须懂得微积分或代数,才能成为很棒的投资者,那我可能得回去当送报生。」、「想要精通投资之道,所需的数学技巧不外是加减乘除,以及能够迅速算出百分比与机率的能力。除此之外的数学知识,就像法国人说的,多了也没用。」也就是说投资获利并不需要学会高深的数学公式与模型,只要掌握几个关键的数字与比率,绩效并不会输给投资专家。

    2.危机入市,人弃我取!

    RKWC提到股神嬷嬷的投资汇丰银行股票的经验道:

    当年金融海啸袭捲全球,汇丰跌到三十几蚊,宣布要向股东集资供股。当全香江都在讨论应不应该供股,我家里那个老人家不单果断地供了汇丰,还原来已经静静地慢慢开始低吸汇丰。不过我们当时都不知道这事。因为由于当时的环境大家都是闻股色变,加上都知道嫲嫲在海啸中也损手不少,为免鈎起她老人家的伤心事,自然也少谈了股票。嫲嫲低吸汇丰也是到汇丰之后重上六七十元的时候,她老人家兴高采烈地自动报案,并告诉我们她已经放了当中一少部份获利,我们才如梦初醒。到现在她的手上还持有着不少那时候买下的汇丰来收息。以当时的买入价计,她现在收的股息率已经差不多有十厘!

    当时她买汇丰的背后理念很简单,一句中国人营商的金句已经可以总括:人弃我取。在海啸前,她说,一股汇丰一百五十蚊,个个人还争着买;海啸时,一股汇丰四十蚊,个个不敢买。汇丰会关门大吉吗?如果连汇丰都关门整个世界会怎样呢?相信汇丰,为何不在四十蚊买汇丰。

    嫲嫲投资的方法更注重的是人心。以当时的人心来决定投资时机。当在她身边的师奶们都不愿买股票的时候,她就进场;当师奶们都买股票的时候,她就离场。

    上面这一段描写嬷嬷买股的经历,活脱是股神巴菲特的写照。众所皆知,巴菲特惯常在危机入市,买进当时看似被众人唾弃,后来却有极大价值的好公司。「别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧。」嬷嬷的行为无疑为这句话下了最好的注解。

    3.投资要紧抱好公司,不要只看眼前短线的获利,更要思考未来的现金流!

    RKWC指出股神嬷嬷的投资分成两个部分:短线投机炒股与长期持有领息。而在股市过热时,RKWC问股神嬷嬷为何不将全部股票卖出?她说:

    「傻仔来的,在当时如果把所有股票都卖了,无错是可以套现很多的资金,但资金放在银行里是不会生息的。少了股票收入,你叫阿嫲食穀种吗?!坐食空山崩,那幺多的现金终有一天也会食完。哪个人会知道之后的跌市,那些股票可以跌多少了?要跌到那个价位才够低值得再买呢?再平宜也没有可能平得过几十年前买的时候。中电及港灯这类公司,无论几时都在赚钱,不会没有钱派息。买这些公司是要专注它的息,而不是价。跌了反而可以买更多,让收的股息更加多。那时候这些公司还是不断地派息,所以就没有需要把他们卖了。」

    很多投资人看到眼前股票短线上涨的获利,而忽略了其实更要重视的是持有股票能否带来持续的现金流。因此像巴菲特在考虑买进股票时,想的不是一天、一星期股票的涨跌能为我赚多少钱,而是五年、十年之后,公司依然能持续地带来丰厚的现金流。他说:「投资是指找到少数一些优秀的公司,然后紧抱着坐下来不动。」;「若你不打算持有一只股票达十年以上,那幺你连十分钟也不要拥有。」;「一家公司的股票在今天、明天或下星期卖多少钱并不重要,重要的是这家公司在未来5至10年的表现如何。」正如股神嬷嬷一样,重视买进稳定派息的公司股票,并长期持有。

    延伸阅读:

    介绍香港 RKWC —股神阿妈的故事……..FROM 九十后投资记(BY ALLAN LIN)

    九十后投资记

    原文网址



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